出镜 / 维辰
摄影 / 汪兵、陈果
后期 / 姚国庆
编辑 / 孙涵予、胡琪
公开资料显示，受益于汽车销量的增长，冠轈控股在2015至2017年间营收持续增长，2017全年公司总营收约2.05亿新元，同比增长41.9%；净利润约799.64万新元，同比增长72.47%。然而进入2018年，虽然汽车销量仍保持增长，但公司的经营业绩却明显下滑。
根据招股书，冠轈控股计划扩张二手车业务，以应对新车销售自2018年至2023年的预期下滑趋势。公司计划将募资所得约30.2%用作扩大二手车销售业务规模。
事实上，自2016年至2018年，二手车销售在公司汽车销售中的占比已由13.3%逐年提升至15.7%。但需注意的是，公司于业绩记录期内二手车销售平均毛利率约为负8.9%，远低于新车销售，并拉低了公司汽车销售的整体毛利。
未来，随着二手车业务规模的扩大和新车销量的预减，公司的毛利水平是否会进一步被拉低？此外，二手车业务的扩大还可能导致公司的存货成本的增加，将会对公司经营业绩造成不利影响。
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